Воробйов Юрій Миколайович. Фінансовий капітал підприємницьких структур в умовах ринкової трансформації економіки: дисертація д-ра екон. наук: 08.04.01 / Київський національний ун-т ім. Тараса Шевченка. - К., 2003.
Анотація до роботи:
Воробйов Ю.М. Фінансовий капітал підприємницьких структур в умовах ринкової трансформації економіки. – Рукопис.
Дисертація на здобуття наукового ступеня доктора економічних наук за спеціальністю 08.04.01 – фінанси, грошовий обіг і кредит. – Київський національний університет імені Тараса Шевченка, Київ, 2003.
У дисертаційній роботі проведене комплексне дослідження теорії та практики функціонування фінансового капіталу підприємницьких структур, розкрито його призначення і роль в економічній системі держави. Досліджено умови та особливості формування та використання фінансового капіталу у реальному секторі економіки на сучасному етапі ринкових перетворень.
Визначено механізм управління фінансовим капіталом, удосконалено методику визначення вартості капіталу і розроблено модель оптимізації його структури. Обґрунтовано основні напрями підвищення ефективності формування і використання фінансового капіталу. Запропоновано економіко-математичну модель для оптимізації активів промислових підприємств за рахунок використання фінансового капіталу.
У дисертації наведене теоретичне узагальнення і нове вирішення важливої наукової проблеми формування і використання фінансового капіталу суб'єктів господарювання в умовах сучасного етапу розвитку економіки України. Одним із найважливіших наукових результатів роботи є розкриття об'єктивної закономірності формування фінансового капіталу суб'єктів підприємництва в умовах становлення ринкової економіки. Проведене дослідження дало змогу сформулювати такі основні висновки і пропозиції.
Підвищення ефективності діяльності суб'єктів підприємництва на сучасному етапі розвитку України може бути забезпечено лише при достатньому обсязі та оптимальній структурі фінансового капіталу. У ринковій економіці фінансовий капітал є основою для фінансового забезпечення господарської діяльності. Проте у вітчизняній науці фінансовий капітал тривалий час розглядався із соціально-класових позицій. З огляду на це його сутність інтерпретувалася як складна система економічних відносин, що була породжена процесами об'єднання капіталів промисловості і банків. У світовій же економічній науці фінансовий капітал розглядався як кошти, які можна вкласти в основні засоби чи в цінні папери з метою одержання доходу у формі підприємницького прибутку, дивіденду чи проценту.
Трансформація економічної системи України дала змогу принципово по-новому підійти до розгляду економічної сутності фінансового капіталу, розкрити об'єктивну закономірність його формування в ринковій економіці, встановити умови, чинники й особливості його функціонування у господарському комплексі країни. Дослідження дали змогу виявити, що фінансовий капітал з'являється на певному історичному етапі розвитку країни, коли в системі суспільного виробництва товарно-грошові відносини стають панівними, відбувається значна концентрація виробництва й капіталу, формуються умови для взаємодії реального і фінансового секторів економіки, створюються великі акціонерні товариства, а також різні об'єднання підприємств, що дає можливість найефективніше формувати і використовувати фінансовий капітал у процесі здійснення господарської діяльності.
У результаті узагальнення різних наукових концепцій і теоретичного осмислення економічної сутності фінансового капіталу було виявлено, що в умовах ринкової системи господарювання він являє собою вартість ресурсів, що набувають грошової форми і залучаються з різних джерел, зокрема: за рахунок власних коштів, одержаних від господарської діяльності; коштів, що формуються за рахунок фондового ринку; засновницьких та пайових внесків; коштів, що одержані з бюджету, від асоціацій, концернів, холдінгів на безкоштовній основі; позикових коштів від банківської системи, фондового та страхового ринку з метою створення необхідних економічних умов для формування прибутку й управління суб'єктами підприємництва з боку власників у процесі здійснення господарської діяльності.
В економічній системі держави фінансовий капітал створює об'єктивні умови для здійснення реального процесу відтворення, що досягається шляхом постійного використання активів, які формуються в результаті використання різних джерел коштів у масштабах усієї економіки. У процесі свого функціонування фінансовий капітал через систему властивих йому накопичувальної, інвестиційної, структуротворчої і бюджетотворчої функцій перетворює вільні кошти в інвестиційні фонди, які використовуються суб'єктами господарювання для придбання необхідних капітальних товарів - активів, що становлять основу реального (фізичного) капіталу економічної системи.
В умовах ринкової системи господарювання структура фінансового капіталу повинна розглядатися виходячи з процесу його формування і реального використання. У зв'язку з цим обґрунтовано, що в процесі формування структура фінансового капіталу перебуває у тісному діалектичному взаємозв'язку з вартісною структурою валового внутрішнього продукту, тому з'являється об'єктивна можливість виявити основні джерела формування фінансового капіталу в економічній системі держави. При цьому співвідношення між різними джерелами визначає структуру фінансового капіталу в процесі його формування. Водночас у процесі використання фінансового капіталу його структура повинна визначатися на основі ієрархії управління економічними процесами. У зв'язку з цим для визначення структури фінансового капіталу в процесі його використання запропоновано виділяти чотири його рівні, у т.ч. рівні світової економіки, економічної системи держави, окремих регіонів і галузей, конкретних суб'єктів господарювання, і розглядати особливості структури фінансового капіталу на кожному рівні системи управління. У результаті такого підходу вдається виявити основні умови та особливості функціонування фінансового капіталу на кожному рівні й запропонувати систему заходів для його ефективного управління.
У ринковій економіці фінансовий капітал виступає як об'єктивно необхідна умова для створення і розвитку суб'єктів підприємництва. Тому збільшення його обсягів є найважливішою умовою підвищення ефективності господарської діяльності, розширення масштабів операційної й інвестиційної діяльності. Встановлено, що фінансовий капітал прагне до свого розширення, що дає змогу створювати великі багатогалузеві, транснаціональні суб'єкти господарювання у реальному секторі економіки, зокрема, акціонерні товариства, а також об'єднання суб'єктів господарювання у вигляді холдингових компаній, корпорацій, концернів, промислово-фінансових груп. Запропоновано принципи і підходи до систематизації термінів, пов'язаних з фінансовим капіталом підприємств, що має як наукове, так і практичне значення для подальших досліджень його економічної сутності й ефективного управління функціонуванням на рівні окремих підприємств.
Формування фінансового капіталу залежить від можливостей залучення тих чи інших джерел коштів. З огляду на це з'ясовано основні джерела коштів, що забезпечують формування фінансового капіталу підприємств. На основі фактичних даних, а також застосування економіко-статистичних методів доведено, що в ринковій системі господарювання основними джерелами формування фінансового капіталу є випуск цінних паперів, зокрема акцій і облігацій, а також використання нерозподіленого прибутку, амортизаційних відрахувань, банківського кредитування тощо. З використанням анкетних опитувань і експертних оцінок виявлено чинники, які найбільшою мірою впливають на процес вибору джерел формування фінансового капіталу. У зв'язку з цим, у процесі прийняття рішень про вибір тих чи інших джерел формування фінансового капіталу, фінансово-господарські служби суб'єктів підприємництва повинні керуватися їхньою доступністю і реальною вартістю для підприємства, а також ієрархією вибору, що передбачає на початок використання внутрішніх власних джерел коштів, потім позикових джерел і в останню чергу, використання зовнішніх власних джерел фінансування.
Державний вплив на фінансовий капітал насамперед може бути забезпечений за рахунок використання бюджетного і податкового методів, що дає змогу не тільки регулювати процес формування фінансового капіталу, але що не менш важливо створюють умови для підвищення ефективності його функціонування в різних галузях економіки. За допомогою бюджетного методу держава може забезпечити істотне збільшення розмірів фінансового капіталу, який використовується на конкретних підприємствах. Водночас за рахунок податкового методу формуються умови переливу фінансового капіталу з однієї сфери економіки в другу.
Запропоновано основні напрями використання бюджетного методу регулювання фінансового капіталу, що полягають у: а) прямому бюджетному фінансуванні найважливіших стратегічних об'єктів, що здійснюють інноваційно-інвестиційну діяльність чи забезпечують реалізацію соціальних проектів; стратегічний експорт національної продукції і послуг; загальнонаціональні пріоритети в паливно-енергетичному комплексі; підтримку аграрного виробництва, зокрема, фермерства; фінансування розвитку інфраструктури; б) прямому бюджетному кредитуванні, яке спрямоване на фінансове забезпечення розвитку різних сфер економіки, але насамперед, малого і середнього бізнесу, що повинно сприяти загальнонаціональному підйому економіки, зниженню безробіття і зміцненню внутрішнього ринку.
Використання податкового методу має бути спрямоване на стимулювання зростання прибутковості підприємств, виходу з “тіні” значних обсягів капіталів. Прийняття в Податковому кодексі положень про звільнення від оподаткування частини прибутку, що спрямовується на збільшення розміру власного капіталу, повинне сприяти оптимізації розподілу прибутку між нагромадженням і споживанням. Суттєве значення мають пропозиції щодо удосконалення податкової політики держави на сучасному етапі розвитку ринкової моделі господарювання. Зокрема, пропонується оптимізувати співвідношення між фінансовими ресурсами, які мобілізуються в бюджети різних рівнів, і коштами, що залишаються в розпорядженні фізичних і юридичних осіб; посилення ролі прямих податків, насамперед, податку на прибуток підприємств і податку на доходи фізичних осіб; забезпечити поетапну зміну підходів до оподаткування юридичних і фізичних осіб, звільнивши від оподаткування частину коштів підприємницьких структур за рахунок суттєвого збільшення доходів громадян.
На сучасному етапі розвитку економіки процес формування фінансового капіталу має свої відмітні риси, які пов'язані з особливостями ринкових перетворень на пострадянському просторі. З огляду на це було чітко визначено основні етапи, умови й особливості функціонування фінансового капіталу в економіці України. Розроблено структурно-логічні моделі формування і використання фінансового капіталу на кожнім етапі ринкових перетворень, що дало змогу встановити роль різних суб'єктів економічної системи у цьому процесі. Формування фінансового капіталу в реальному секторі економіки визначається галузевими особливостями, а також формами власності і господарювання. У зв'язку з цим у процесі аналізу діяльності підприємств промисловості було визначено джерела коштів і механізми їхнього залучення у нових і чинних підприємствах. Виявлено основні умови формування капіталу на підприємствах промисловості різних форм власності і господарювання, що дало змогу розробити систему заходів щодо підвищення ефективності господарської діяльності та показати зв'язок процесу формування активів за рахунок фінансового капіталу з кінцевими результатами виробництва.
Банки є найважливішими фінансовими інститутами, що впливають на процеси формування фінансового капіталу. Однак створена в країні банківська система не в змозі забезпечити необхідних фінансових умов для нормального формування фінансового капіталу в реальному секторі економіки. Встановлено, що для підвищення впливу банківських інститутів у реальному секторі економіки необхідно: а) укрупнення банків шляхом збільшення їхніх власних капіталів; б) раціональніше їхнє розміщення по території країни; в) збільшення обсягів залучення депозитів від населення і підприємств, і перетворення у грошовий капітал; г) активна участь у діяльності промислово-фінансових груп; д) збільшення обсягів довгострокового кредитування, у т.ч. фінансування інвестиційних проектів у промисловості й аграрному секторі. Для ефективного управління процесом банківського кредитування реального сектору економіки розроблено і запропоновано багатофакторну регресійну модель, що дає змогу прогнозувати обсяг банківських кредитів залежно від суми власного капіталу, залучених депозитів і наявних зобов'язань банків.
Розкрито основні елементи системи управління фінансовим капіталом, які включають: мету, комплекс методів, прийомів і способів впливу на фінансовий капітал, зовнішнє державне та внутрішньогосподарське його регулювання, принципи визначення вартості фінансового капіталу та оптимізації його структури. Це дало змогу обґрунтувати алгоритм оцінки вартості й оптимізації структури фінансового капіталу, удосконалити методику визначення вартості капіталу й апробувати її при розрахунку вартості капіталу промислових підприємств машинобудування і харчової промисловості різних форм власності та господарювання, а також запропонувати методику та багатофакторну регресійну модель для оптимального прогнозування структури капіталу промислових підприємств, яка може бути використана державними економічними і фінансовими органами у процесі оцінки діяльності суб'єктів господарювання та управління державними підприємствами.
Встановлено комплекс показників для оцінки ефективності функціонування фінансового капіталу, що дало змогу виявити основні тенденції його формування і використання у реальному секторі економіки, а саме: зменшення обсягу фінансового капіталу, що формується за рахунок власних коштів; зростання обсягів позикових коштів, у першу чергу кредиторської заборгованості; погіршення його структури, що суттєво вплинуло на зниження фінансової стійкості суб'єктів господарювання; зниження рівня рентабельності, як власних, так і позикових коштів, зменшення обсягів формування необоротних і оборотних активів, погіршення їх структури.
Визначено систему заходів і обґрунтовано напрями та шляхи підвищення ефективності функціонування фінансового капіталу суб'єктів підприємницької діяльності у реальному секторі економіки, зокрема: удосконалення законодавчої бази господарювання; розвиток фондового ринку та банківської системи; залучення іноземних інвестицій; покращення умов для використання внутрішніх можливостей формування фінансового капіталу за рахунок амортизаційних відрахувань та чистого прибутку. На основі запропонованих заходів і проведених розрахунків встановлено прогнозні показники обсягу залучення коштів з різних джерел для формування фінансового капіталу суб'єктів підприємництва по регіонам країни.
Для оптимального формування необоротних і оборотних активів різних типів промислових підприємств за рахунок використання фінансового капіталу розроблено й обґрунтовано економіко-математичну модель лінійного програмування, яка дає змогу точніше визначати обсяги активів і фінансового капіталу з урахуванням дії різних умов, чинників, вартості та можливості залучення коштів із різних джерел. Запропонована економіко-математична модель дає змогу встановити за рахунок яких елементів фінансового капіталу формуються ті чи інші складові частини необоротних і оборотних активів суб'єктів господарювання. Обґрунтовано основні рекомендації щодо залучення іноземних прямих інвестицій в економіку України з метою збільшення обсягів фінансового капіталу і подальшого ефективного формування активів для прискорення розвитку національної економіки.
Воробьев Ю.Н. Капитал предпринимательских структур в системе финансового менеджмента. – Симферополь: Таврия, 2000. –324 с. (17,6 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. Кн. 1. – Симферополь: Таврия, 1999. – 209 с. (12,2 д.а.).
Биржевая деятельность: Учебное пособие / Под ред. д.э.н. В.И. Крамаренко, д.э.н. Б.И. Холода – Симферополь: Таврида, 2000. – 252 с. (авторський матеріал: розділ 3. – С. 51-74 – 1,15 д.а.).
Статті у наукових виданнях
Воробйов Ю.М. Теоретичні основи фінансового капіталу підприємств // Фінанси України. – 2001. – № 7. – С. 62 – 68. (0,45 д.а.).
Воробйов Ю.М. Особливості формування фінансового капіталу підприємств // Фінанси України. – 2001. – № 2. – С. 77 – 85. (0,55 д.а.).
Воробйов Ю. Стан та перспективи функціонування фінансового капіталу підприємницьких структур Криму // Економіст. – 2000. – №11. – С.76–79.(0,6 д.а.).
Воробьев Ю. Модель створення та накопичення фінансового капіталу підприємницькими структурами // Економіст. – 2001. – № 3. – С. 50 – 51. (0,3 д.а.).
Воробьев Ю. Прибуток як джерело формування фінансового капіталу підприємствами Криму // Схід. – 2000. – № 6. – С. 10 – 14. (0,6 д.а.).
Воробйов Ю.М. Податкова політика держави та її вплив на формування фінансового капіталу підприємств // Фінанси України. – 2000. – № 9. – С. 115 – 120. (0,5 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Сущность и функции финансов в рыночной экономике и их воздействие на формирование капитала предпринимательских структур // Культура народов Причерноморья. – 1999. – № 7. – С. 29 – 34. (0,8 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Финансовый капитал как основа производственно-хозяйственной деятельности предприятия // Культура народов Причерноморья. – 1999. – № 8. – С. 20 – 24. (0,8 д.а.).
Воробйов Ю.М. Роль фінансового ринку у формуванні фінансового капіталу підприємств // Вісник Київського національного університету імені Тараса Шевченка. Серія: Економіка. – 2001. – Випуск 50. – С. 12 – 15. (0,35 д.а.).
Воробйов Ю.М. Формування власного фінансового капіталу підприємств // Фінанси України. – 2002 – № 6. – С. 36 – 41. (0,35 д.а.).
Воробйов Ю.М. Бюджетний метод регулювання фінансового капіталу підприємницьких структур // Вісник Київського національного університету імені Тараса Шевченка. Серія: Економіка. – 2002. – Випуск 60. – С. 24 – 27. (0,35 д.а.).
Воробйов Ю.М. Обгрунтування потреби у фінансовому капіталі суб'єктів господарювання // Регіональні перспективи. – 2002. – №2. – С. 159 – 161. (0,5 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Методологические подходы к оценке стоимости собственного финансового капитала предпринимательских структур // Регіональні перспективи. – 2002. – № 1. С. 100 – 102. (0,6 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Концептуальные основы определения стоимости финансового капитала предприятия // Культура народов Причерноморья. – 1999. – № 9. – С. 19 – 23. (0,75 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Методические подходы к оценке стоимости заемного и привлеченного финансового капитала предприятий // Культура народов Причерноморья. – 1999. – № 10. С. 16 – 21. (0,75 д.а.).
Воробйов Ю.М. Методичні аспекти оптимізації структури фінансового капіталу підприємницьких структур // Вісник Київського національного університету імені Тараса Шевченка. Серія: Економіка. – 2000.– Випуск 45.– С. 48 – 49. (0,25 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Финансовый капитал государственных аграрных предприятий: анализ современного состояния // Регіональні перспективи. – 2000. – № 4. – С. 61 – 64. (0,65 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Эффективность формирования финансового капитала предпринимательских структур в народнохозяйственном комплексе Украины // Культура народов Причерноморья. – 2000. – № 13. – С. 22 – 27. (0,65 д.а.).
Воробйов Ю.М. Фінансові ресурси інвестиційного процесу в Криму // Академічний огляд: економіка та підприємництво. – 2001. – № 1. – С. 53 – 58. (0,5 д.а.).
Воробйов Ю.М. Удосконалення механізму формування фінансового капіталу за рахунок іноземних інвесторів // Вісник Київського національного університету імені Тараса Шевченка. Серія: Економіка. – 2000. – Випуск 42. – С. 32 – 35. (0,35 д.а.).
Воробйов Ю.М. Бюджетне фінансування АПК в умовах аграрної реформи // Економіка: проблеми теорії та практики. Зб. наук. праць. – Дніпропетровськ, 2000. – Випуск 58. – С. 83 – 88. (0,3 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Классификация финансового капитала предприятий // Культура народов Причерноморья. – 2001. – № 17. – С. 35 – 38. (0,35 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Методологические принципы оценки результативности функционирования финансового капитала // Экономика и управление. – 2000. – № 5. – С. 13 – 14. (0,25 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Трансформация собственности и ее влияние на формирование финансового капитала // Экономика и управление. – 1999. – № 6. – С. 7 – 8. (0,25 д.а.).
Воробйов Ю.М. Створення фінансового капіталу за рахунок прямих іноземних вкладань у виробничу і невиробничу діяльність // Соціальна сфера в перехідній економіці: Зб. наук. праць / НАН України. Ін-т економіки. – Київ, 2000. – С. 94 – 103. (0,5 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Развитие кредитных отношений в аграрном комплексе Крыма // Науч. тр. Крымск. гос. аграр. универ. Серия: Экономические науки. – 2000. – Выпуск 63. – С. 86 – 94. (0,5 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Механизмы управления финансовым капиталом предпринимательских структур // Науч. тр. Крымск. гос. аграр. универ. Серия: Экономические науки. – 2001. – Выпуск 67. – С. 110 – 115. (0,4 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Финансовая деятельность предприятий малого бизнеса Крыма // Регіональні перспективи. – 2000. – № 6. – С. 58 – 62. (0,7 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Модели образования финансового капитала на разных этапах трансформации экономики Украины // Экономика Крыма. – 2002. – № 4. – С. 14 – 18. (0,5 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Особенности формирования прибыли аграрных предприятий в процессе финансовой деятельности // Культура народов Причерноморья. – 1999. – № 6. – С. 25 – 29. (0,4 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Формирование финансового капитала // Экономика и управление. – 1999. – № 4. – С. 20 – 21. (0,2 д.а.).
Воробйов Ю. Використання лізингу як методу фінансування підприємств України // Схід. – 2001. – № 6. – С. 35 – 38. (0,35 д.а.).
інші наукові та науково-методичні публікації
Воробьев Ю.Н. Методика оценки эффективности использования техники как составной части основного капитала аграрных предприятий // Культура народов Причерноморья. – 1998. – № 5. – С. 90 – 94. (0,75 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Механизм воспроизводства финансового капитала в аграрном секторе экономики // Экономика и управление. – 2000. – № 2-3. – С. 18 – 19. (0,15 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Финансово-правовые методы государственного регулирования предпринимательской деятельности // Матеріали 1 звітної науково-практичної конференції професорсько-викладацького та курсантського складу. – Сімферополь: Таврія-Плюс, 1999. – С. 141 – 145. (0,2 д.а.).
Воробйов Ю.М. Особливості прийняття участі України в міжнародному русі капіталу // Міжнародна економіка: Сучасні проблеми та перспективи розвитку / Матеріали першої Національної міжвузівської науково-практичної конференції (29 листопада 1999 р., м. Київ). – Сімферополь, Таврида, 2000. – С. 32 – 34. (0,15 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Воздействие форм собственности и хозяйствования на формирование финансового капитала предприятий // Современные тенденции и приоритеты развития переходной экономики: Материалы Всеукраинской межвузовской научно-практической конференции (20 мая 2000 г., г. Симферополь). – Симферополь: КАПКС, 2000. – С. 44 – 48. (0,25 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Современное состояние и перспективы развития аграрного производства //Культура народов Причерноморья.– 2000.– № 12.– С.23–24. (0,2 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Финансово-правовые аспекты формирования и использования уставного капитала субъектов предпринимательства // Украина в 2000 году: трансформация в рыночную экономику / Материалы Всеукраинской научно-практической конференции (29 октября 2000 года). – Симферополь: Таврида, 2000. – С. 190 – 194. (0,25 д.а.).
Воробйов Ю.М. Механізм фінансування інвестиційного процесу в Автономної Республіки Крим // Шляхи зміцнення фінансово-економічної самостійності регіонів України: Тези доповідей Всеукраїнської науково-практичної конференції. – Дніпропетровськ: Наука і освіта, 2000. – С. 100 – 101. (0,15 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Бюджетный метод регулирования финансового капитала предприятия // Региональная экономика и механизмы управления ее развитием: Материалы Всеукраинской межвузовской научно-практической конференции. – Симферополь: Таврида, 2001. – С. 17 – 19. (0,2 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Концептуальные направления финансово-экономического развития региона // Пути ускорения финансово-экономического развития региона: Материалы научно-практической конференции. – Симферополь: КАПКС, 2002. – С. 17 – 19. (0,25 д.а.).
Воробйов Ю.М. Модель управління фінансовим капіталом підприємства // Підвищення ролі фінансових відносин у комплексному соціально-економічному розвитку регіону: Матеріали Всеукраїнської науково-практичної конференції. – Дніпропетровськ: Наука і освіта, 2001. – С. 65. (0,1 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Финансовый капитал в системе транснациональных финансово-промышленных групп // Управление социально-экономическим развитием регионов Украины и АР Крым: Материалы Всеукраинской межвузовской научно-практической конференции. – Симферополь: Таврида, 2002. – С. 12 – 14. (0,15 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Финансы: учебно-методическое пособие. Часть 1. – Симферополь: Гортипография, 1996. – 29 с. (1,5 д.а.).
Воробьев Ю.Н. Финансовый рынок, его характеристика и особенности развития в Украине. – Симферополь: Гортипография, 1996. – 20 с. (1,0 д.а.).
