Орєхова катерина Віталіївна. Оцінювання фінансової стійкості підприємства з урахуванням руху капіталу : Дис... канд. наук: 08.00.04 - 2008.
Анотація до роботи:
Орєхова К.В. Оцінювання фінансової стійкості підприємства з урахуванням руху капіталу. – Рукопис.
Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук зі спеціальності 08.00.04 – економіка та управління підприємствами (за видами економічної діяльності). – Харківський національний економічний університет, Харків, 2008.
Дисертацію присвячено оцінювання фінансової стійкості підприємства з урахуванням руху капіталу в умовах мінливості та невизначеності ринкового середовища. Удосконалено визначення поняття «фінансова стійкість». Розроблено класифікацію факторів фінансової стійкості. Обґрунтовано принципи оцінювання фінансової стійкості. Запропоновано методичний підхід до експрес-оцінювання фінансової стійкості. Визначено технологію поглибленого аналізу фінансової стійкості. Розроблено методичне забезпечення підвищення ефективності руху капіталу.
В дисертації вирішено важливе науково-практичне завдання щодо розвитку теоретичних положень, наукового обґрунтування та розроблення методичних підходів до оцінювання фінансової стійкості підприємства з урахуванням руху капіталу. Основні висновки та рекомендації полягають у такому:
Встановлено, що фінансова стійкість підприємства – це безперервний та адаптований до просторово-часових змін процес трансформації капіталу (джерел фінансування господарської діяльності) в капітальні блага (матеріальні ресурси, готову продукцію, грошові кошти).
З’ясовано, що до складу внутрішніх факторів фінансової стійкості підприємства належать такі групи факторів: «технологія», «устаткування», «матеріали та енергія», «продукція», «персонал», «організація», «система управління», «методи роботи» та «стиль управління». До складу зовнішніх факторів фінансової стійкості підприємства відносяться мезо- та макро-. До складу мезофакторів належать такі групи факторів: «конкуренти», «інвестори», «банки», «постачальники», «споживачі (замовники)», «посередники (проектні інститути, маркетингові агентства тощо)», «податкова служба» та «органи місцевого самоврядування». До складу макрофакторів фінансової стійкості підприємства відносяться такі групи факторів: «економічні», «політичні», «технологічні», «технічні», «науково-дослідницькі», «соціально-культурні», «географічні» та «міжнародні» умови господарювання.
Визначено, що загальними принципами оцінювання фінансової стійкості підприємства є транспарентність, конструктивність, системність, безперервність, динамічність, об’єктивність, оптимальність, комплексність; спеціальними – принцип формування капіталу, принцип розподілу капіталу та принцип використання капіталу.
Доведено, що основними напрямами оцінювання фінансової стійкості підприємства є: горизонтальний та вертикальний аналіз балансу; аналіз майнового стану (коефіцієнт зносу основних фондів, їхнього оновлення та вибуття); аналіз відносних показників ліквідності (коефіцієнт покриття, швидкої та абсолютної ліквідності); аналіз відносних показників фінансової незалежності (власний оборотний капітал, коефіцієнт забезпечення оборотних активів власним оборотним капіталом, автономії, фінансової залежності та маневреності власного капіталу); аналіз структури та динаміки фінансових результатів; аналіз рентабельності (рентабельність активів за чистим прибутком, власного капіталу, реалізованої продукції та основної діяльності); аналіз ділової активності (коефіцієнт оборотності основних фондів, оборотних активів, запасів, дебіторської заборгованості та період її погашення, кредиторської заборгованості та власного капіталу). При цьому, нормативні значення перелічених вище показників не є однаковими та визначаються вибором методичного підходу до оцінювання фінансової стійкості підприємства.
5. За методом Сааті Т.Л. визначено прийнятну для фінансових менеджерів машинобудівних підприємств методику оцінювання фінансової стійкості підприємства. Для цього були висунуті критерії, яким має відповідати обрана методика оцінювання фінансової стійкості – загальні її принципи, та встановлено, що прийнятною для них є методика Міністерства фінансів та Фонду державного майна. Однак у процесі її апробації на підприємствах було встановлено, що вона не достатньо повно враховує результати вертикального та горизонтального аналізу балансу та фінансових результатів; не використовує вагомість фінансових показників та не дає змогу визначити рівень фінансової стійкості підприємства. Це обумовило необхідність удосконалення прийнятної для фінансових менеджерів машинобудівних підприємств методики оцінювання фінансової стійкості підприємства.
6. Розроблено методичний підхід до експрес-оцінювання фінансової стійкості підприємства, який базується на показниках руху капіталу та дозволяє визначити її статичний рівень за рахунок застосування методу сигмальних відхилень. Це дає можливість встановлювати останній за короткостроковими особливостями формування (власного капіталу, забезпечень наступних витрат та платежів, довгострокових та поточних зобов’язань та доходів майбутніх періодів), розподілу (на нематеріальні активи, основні фонди, запаси, дебіторську заборгованість, грошові кошти, інвестиції тощо) та використання (в операційній, фінансовій, інвестиційній та надзвичайній діяльностях) капіталу підприємства в просторі та в часі.
Запропоновано технологію поглибленого аналізу фінансової стійкості підприємства, яка припускає обчислення коефіцієнтів варіації фінансових показників, що дозволяє точніше оцінити довгострокові особливості руху капіталу підприємства в просторі та в часі.
7. Підтверджено доречність застосування розробленого в дисертації методичного підходу до оцінювання фінансової стійкості шляхом порівняння його результатів з прийнятним для фінансових менеджерів машинобудівних підприємств та виявлено, що вони суттєво відрізняються один від іншого. Так, наприклад, за прийнятною для фінансових менеджерів машинобудівних підприємств методикою (Міністерства фінансів та Фонду державного майна) фінансовий стан підприємства можна вважати стійким, а за запропонованою методикою – нестійким. Причинами цього є: відмова від забезпечень наступних витрат та платежів та різке залучення довгострокових зобов’язань, надмірне накопичення вільних грошових коштів, придбання значної частини нематеріальних активів, відмова від довгострокових та поточних фінансових інвестицій, що призвело до перевищення фінансових витрат над фінансовими доходами та зменшило ефективність фінансово-господарської діяльності.
8. Розроблено методичне забезпечення підвищення ефективності руху капіталу підприємства та доведено, що для підвищення ефективності фінансово-господарської діяльності підприємства та забезпечення його фінансової стійкості загальна модель руху капіталу має бути представлена у вигляді: максимізації рентабельності капіталу та збільшення частки поточних зобов’язань, нематеріальних активів у валюті балансу та доходності операційної діяльності. При цьому, частка поточних зобов’язань підприємства має бути меншою або дорівнювати питомій вазі варіативної частини оборотних активів у валюті балансу. Вирішення цього завдання за симплекс-методом, методом трендового аналізу та сигмальних відхилень дозволяє отримати максимальні, середні та мінімальні значення цих показників.
Публікації автора:
Наукові статті у фахових виданнях
1. Мартюшева Л.С. Фінансова стійкість як економічна категорія / Л.С. Мартюшева, К.В. Орєхова // Економіка розвитку. – 2003. – № 4 (28). – С. 33–35.
2. Тридід О.М. Оцінка фінансової стійкості підприємств комунального машинобудування в Україні / О.М. Тридід, К.В. Орєхова // Коммунальное хозяйство городов: наук.-техн. сб. Выпуск 59. Серия: Экономические науки. – Киев: «Техніка», 2004. – С. 130–137.
3. Тридід О.М. Вибір методики аналізу фінансового стану підприємства / О.М. Тридід, К.В. Орєхова // Вісник державної фінансової академії: зб. наук. ст. Серія: Економічні науки. – Львів: Львівська державна фінансова академія, 2005. – № 9. – С. 197–203.
4. Тридід О.М. Методичні рекомендації щодо оцінки фінансової стійкості підприємства / О.М. Тридід, К.В. Орєхова // Управління розвитком: зб. наук. ст. – Харків: ХНЕУ, 2005. – № 1. – С. 83–89.
5. Тридід О.М. Методичний підхід до оптимізації фінансових потокових процесів на підприємстві / О.М. Тридід, К.В. Орєхова // Економіка розвитку. – 2005. – № 4 (36). – С. 50–55.
6. Тридід О.М. Організаційні засади забезпечення фінансової стійкості підприємства / О.М. Тридід, К.В. Орєхова // Вісник Хмельницького національного університету. – 2005. – Частина 2, том 2. – С. 14–17.
7. Тридід О.М. Принципи управління фінансово-господарською діяльністю підприємства / О.М. Тридід, К.В. Орєхова // Вісник Київського національного університету ім. Т. Шевченка: зб. наук. ст. Серія: Економіка. – К.: Видавничо-поліграфічний центр «Київський університет», 2006. – № 90. – С. 12–13.
8. Тридід О.М. Комплексна цільова програма управління рухом капіталу підприємства / О.М. Тридід, К.В. Орєхова // Коммунальное хозяйство городов: наук.-техн. сб. Выпуск 71. Серия: Экономические науки. – Киев: «Техніка», 2006. – С. 196–202.
9. Орехова Е.В. Формирование системы показателей для экспресс-оценки финансовой устойчивости предприятия / Е.В. Орехова // Бизнес-информ. – 2007. – № 10 (2). – С. 34–40.
10. Орехова Е.В. Принципиальные походы к формированию активов предприятия / Е.В. Орехова // Бизнес-информ. – 2007. – № 12 (1). – С. 38–41.
Публікації за матеріалами конференцій
11. Орєхова К.В. Фактори, що впливають на фінансову стійкість підприємства / К.В. Орєхова // «Проблемы развития финансовой системы Украины и Крыма»: сб. трудов межвузовской науч.-практ. конф. аспирантов и студентов г. Симферополь, 2004. – Симферополь: Изд МОО «Центр Стабилизации», 2004. – С. 194–197.
12. Орєхова К.В. Щодо проблеми нормування виробничих запасів підприємства / К.В. Орєхова // Матеріали ІІІ Міжнародної науково-практичної конференції «Динаміка наукових досліджень, 2004». Том 47. Економіка підприємства. – Дніпропетровськ: Наука і освіта, 2004. – С. 66–69.
13. Орєхова К.В. Щодо етапів формування фінансової стійкості підприємства / К.В. Орєхова // Сучасні проблеми гуманізації та гармонізації управління. Матеріали 5-ї Міжнародної міждисциплінарної науково-практичної конференції. – Харків: Українська Асоціація «Жінки в науці та освіті», Харківський національний університет ім. В.Н. Каразіна, Житомирський інститут підприємництва і сучасних технологій, 2004. – С. 66–67.
14. Орєхова К.В. Кортеж фінансової стійкості підприємства / К.В. Орєхова // Розвиток фінансової системи України в умовах ринкових трансформацій: збірник матеріалів ІІ Всеукраїнської науково-практичної конференції вчених, викладачів та практичних працівників, 14-15 жовтня 2004 р. – Вінниця: «Ландо ЛТЛ», 2004. – С. 167–172.
15. Тридід О.М. Щодо питання аналізу фінансової стійкості підприємства / О.М. Тридід, К.В. Орєхова // Системний аналіз та інформаційні технології: Тези доповідей учасників VI Міжнародної науково-практичної конференції студентів, аспірантів та молодих вчених (1-3 липня 2004 р., м. Київ) / Уклад. Д.А. Пінчук. – К.: НТУУ «КПІ», 2004. – С. 137–139.
16. Тридід О.М. Застосування нечіткої безлічі для підвищення ефективності фінансово-господарської діяльності підприємства / О.М. Тридід, К.В. Орєхова // Управління підприємством: проблеми та шляхи їх вирішення: Матеріали міжнародної науково-практичної конференції. Т.ІІ. – Донецьк: ДонДУЕТ, 2007. – С. 87–90.
Інші видання:
17. Тридід О.М. Визначення особливостей розвитку методичного забезпечення комплексної оцінки фінансової стійкості підприємства / О.М. Тридід, К.В. Орєхова // Інформаційний листок Харківського центру науково-технічної та економічної інформації, 2007. – № 21. – 2с.
