Анотація до роботи:

Мінка В.Ф. Удосконалення методів оцінки ефективності прийняття інвестиційних рішень на підприємствах залізничного транспорту. – Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.00.04 - економіка та управління підприємствами (за видами економічної діяльності). Українська державна академія залізничного транспорту, Харків, 2009.

Дисертація присвячена теоретичному обґрунтуванню і удосконаленню методів , які забезпечують підвищення ефективності прийняття інвестиційних рішень підприємствами залізничного транспорту в сучасних економічних умовах.

Базовим є комплексний підхід до рішення завдання. Тому розглянути послідовні етапи обох складових процесу прийняття інвестиційних рішень. Запропоновано на етапі скринінгових рішень здійснювати аналіз, який враховує наявність чотирикутника беззбитковості. Обґрунтовано застосування на етапі преферентивних рішень для оцінки загальної економічної ефективності інвестиційних проектів різної тривалості питомої чистої поточної вартості. Удосконалені методики оцінки економічної ефективності альтернативних ІП для преферентивних управлінських рішень за рахунок використання ставки прибутковості фінансового менеджменту при довільних інвестиційних потоках, оцінки ризику і аудиту інвестиційного проекту. Отримані вирази для оцінки вартості одиниці капіталу при кредитуванні з урахуванням трансакційних втрат. Здійснено порівняння вартості ресурсів з різних джерел. Розглянуті особливості розрахунків питомої чистої поточної вартості при використанні власних і запозичених коштів, що дозволяє оцінити їх економію.

В дисертації було сформульовано і вирішено актуальне наукове завдання удосконалення методів оцінки ефективності прийняття інвестиційних рішень на підприємствах залізничного транспорту. Узагальнення отриманих результатів дослідження дало змогу сформулювати наступні висновки.

1. В умовах невизначеності інвестиційної діяльності підприємства для етапу скринінгових управлінських рішень замість точки беззбитковості доцільно здійснювати аналіз, який враховує наявність чотирикутника беззбитковості.

2. На етапі преферентивних рішень для оцінки загальної економічної ефективності ІП різної тривалості замість чистої поточної вартості доцільно використовувати питому чисту поточну вартість. Отримані аналітичні вирази для цього показника при ординарних і неординарних грошових потоках типу ануїтету, лінійної моделі зміни грошових надходжень, інвестиційних і експлуатаційних витрат. На відміну від відомого показника річної чистої поточної вартості отриманий показник враховує тривалість ІП, можливість шагу інвестування менше року. При відомому незмінному обсязі інвестування найменш ефективний варіант ІП має миттєве (одноразове) інвестування, найбільш ефективним є ІП з поточним інвестуванням, коли інтенсивність інвестування збільшується до закінчення його терміну. Скорочення терміну інвестування підвищує ефективність ІП лише тоді, коли при цьому лаг засвоєння проектній потужності об’єкту не зростає в часі.

3. Методику оцінки економічної ефективності альтернативних ІП для преферентивних управлінських рішень доцільно удосконалити за рахунок використання ставки прибутковості фінансового менеджменту. В роботі розроблений метод оцінки ставки дохідності фінансового менеджменту для ІП з поточним інвестуванням.

4. При оцінюванні ризику ІП доцільно використовувати методику, яка враховує 12 етапів його ЖЦ, є багатокритеріальною і дозволяє отримати оцінки кількісних характеристик у просторі та часі.

5. На етапі реалізації аудит ІП доцільно удосконалити у напрямку аналізу 7 основних показників ефективності ІП і виявлення причин їх відхилень від очікуваних.

6. Проаналізовані та визначені схеми, обов’язкові умови і особливості, які характерні для нової форми кредитування інвестиційної діяльності підприємств у вигляді ЕПФ. Отримані аналітичні вирази для оцінки ціни вартості одиниці капіталу при ЕПФ та ІБК. Здійснено порівняння вартості ресурсів при ЕПФ і ІБК. Для потреб практики розроблена методика експрес-аналізу при виборі джерела ЕПФ за критерієм мінімуму фінансових витрат. Розглянути особливості розрахунків SNPV_i при використанні власних і запозичених коштів, що дозволяє оцінити їх економію.

Публікації автора:

Статті у фахових виданнях:

1. Мінка В.Ф. Джерела інвестиційних ресурсів в умовах формування ринкової економіки / В.Ф. Мінка // Вісник Харківського національного університету ім. В.Н. Каразіна. – 2002. – № 564.– С. 170 – 175.

2. Мінка В.Ф. Сучасне визначення соціально-економічного змісту категорії «інвестиції» / В.Ф. Мінка // Вісник економіки транспорту і промисловості. УкрДАЗТ. – 2003. – №2. – С. 19 – 22.

3. Минка В.Ф. Состояние и перспективы развития рынка корпоративних облигаций в Украине / В.Ф. Минка // Вісник економіки транспорту і промисловості. УкрДАЗТ. – 2004. – № 5 – 6. – С. 260–265.

4. Минка В.Ф. Дифференцированная оценка риска инвестиционного проекта / В.Ф. Минка // Вісник Харківського національного університету ім. В.Н. Каразіна. – 2004. – № 630. – С. 120 – 124.

5. Мінка В.Ф. Узагальнення аналізу беззбитковості інвестиційного проекту / В.Ф. Мінка // Вісник економіки транспорту і промисловості. УкрДАЗТ. – 2005. – № 9 – 10. – С. 245 – 251.

6. Мінка В.Ф. Вдосконалення методики аудиту інвестиційного проекту / В.Ф. Мінка // Вісник економіки транспорту і промисловості. УкрДАЗТ. – 2005. – № 12. – С. 200 – 205.

7. Мінка В.Ф. Табличний аналіз методик оцінювання ефективності інвестиційних проектів / В.Ф. Мінка // Вісник економіки транспорту і промисловості. УкрДАЗТ. – 2006. – № 13. – С. 241 – 250.

8. Минка В.Ф. Анализ экспортного финансирования инвестиционных проектов / В.Ф. Минка // Вісник економіки транспорту і промисловості. УкрДАЗТ. – 2006. – № 15–16. – С. 203 – 209.

9. Мінка В.Ф. Метод оцінки ставки прибутковості фінансового менеджменту при довільних інвестиційних потоках / В.Ф. Мінка // Вісник економіки транспорту і промисловості. УкрДАЗТ. – 2007. – № 17. - С. 136-142.

10. Мінка В.Ф. Методика вибору джерел експортного проектного фінансування / Вікторія Мінка, Вера Любченко // Вісник економіки транспорту і промисловості. УкрДАЗТ. - 2007. - № 19-20. - С.67-71.

11. Мінка В.Ф. Оцінка ефективності інвестиційних проектів різної тривалості / Вікторія Мінка, Наталія Чебанова // Вісник економіки транспорту і промисловості. УкрДАЗТ. – 2008. – № 24.– С. 64-69.

Тези доповідей:

12. Мінка В.Ф. Необхідність формування системи оподаткування інвестиційної діяльності / В.Ф. Мінка // Матеріали науково-практичної конференції з питань інноваційної діяльності 12.04.2002 – Х.: Харківський інститут управління, вчені записки (науковий журнал), вип. №10. – С. 166-170.

13. Мінка В.Ф. Проблеми ефективного використання внутрішніх джерел інвестування підприємств / В.Ф.Мінка // Матеріали доповідей, тиждень економіки, Всеукраїнська науково-практична конференція молодих вчених «Фінансово-кредитна система України: проблеми та шляхи їх вирішення» Дніпропетровськ: ДНУ. 2003. – С. 35-36.

14. Минка В.Ф. Оценка стоимости альтернативных источников заемного проектного финансирования предприятий Украины / В.Ф. Мінка // Матеріали доповідей, ДНУ, Дніпропетровськ, 23.03.2004, Друга Всеукраїнська науково-практична конференція «Економіка підприємства: проблеми теорії та практики», С. 78-79.

15. Мінка В.Ф. Проблеми інвестування на залізничному транспорті / В.Ф. Мінка, Н.В.Чебанова // Материалы Третьей Международной научно-практической конференции «Проблемы экономики и управления на железнодорожном транспорте» 23-27 июня 2008 года г. Судак, ЭКУЖТ 2008, С. 170-172.