Анотація до роботи:

Якимова А. М. Управління операційними грошовими потоками підприємства. – Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.04.01 – фінанси, грошовий обіг і кредит / Інститут регіональних досліджень НАН України. – Львів, 2005.

Дисертаційна робота присвячена удосконаленню теоретичних підходів, розробці методичних підходів та практичних рекомендацій щодо ефективного управління операційними грошовими потоками з урахуванням стратегічних цілей розвитку підприємства.

Робота містить сукупність теоретичних і методологічних положень з удосконалення існуючих підходів до управління операційними грошовими потоками на основі дослідження механізму зв'язку між ефективністю такого управління та зростанням ринкової вартості підприємства.

Сформульовані методичні підходи до оцінки управління операційними грошовими потоками. Розроблена система показників оцінки ефективності управління операційними грошовими потоками підприємства, яка включає елементи інвестиційного аналізу. Розроблена модель оптимізації розподілу операційних грошових потоків у часі, визначені шляхи удосконалення управління операційним грошовим потоком з метою зростання ринкової вартості підприємства.

Проведене дисертаційне дослідження дало змогу більш ґрунтовно підійти до вирішення проблем управління грошовими потоками у сфері операційної діяльності підприємства і сформулювати такі висновки:

1. Комплексний підхід до управління операційними грошовими потоками підприємства доцільно розглядати в аспекті «управління оборотним капіталом - управління операційними грошовими потоками - управління ринковою вартістю підприємства». Наукова новизна полягає в тому, що в даному підході управління операційними грошовими потоками розглядається в стратегічному аспекті, а ефективність управління операційними грошовими потоками аналізується як ключовий фактор зростання ринкової вартості підприємства.

2. Конкретизована кінцева мета управління операційними грошовими потоками, яка полягає в орієнтації на зростання ринкової вартості підприємства. Вартісний підхід до управління операційними грошовими потоками дозволяє порівняти та об'єднати альтернативні цільові функції прибутковості й ризику, що впливає на ринкову вартість підприємства.

3. Модифікована методика розробки бюджету грошових коштів у розрізі операційної діяльності підприємства на основі прямого методу бюджетування базується на дисконтуванні операційних грошових потоків. З метою підвищення обґрунтованості результатів оцінки управління операційними грошовими потоками і врахування стратегічних завдань бізнесу, можливе використання методу дисконтованих грошових потоків стосовно місячних грошових потоків. У результаті таке бюджетування грошових коштів може використовуватися для стратегічного фінансового планування й управління доданою вартістю підприємства. Основним показником, що застосовується в процесі оцінки управління операційними грошовими потоками на основі запропонованої методики розробки бюджету грошових коштів, є чистий дисконтований грошовий потік від операційної діяльності, який виступає індикатором успіху фінансово-господарської діяльності підприємства. Темп зростання чистого дисконтованого грошового потоку від операційної діяльності характеризує масштаби зростання економічного потенціалу підприємства. З одного боку, це рівень прибутковості, досягнутий за минулі звітні періоди, який дозволяє зробити висновки про тенденції подальшого розвитку підприємства, з іншого – це індикатор інвестиційної активності підприємства і його здатності відповідати за своїми зобов'язаннями.

4. Система показників ефективності управління операційними грошовими потоками повинна включати показники оборотності дебіторської і кредиторської заборгованості, показник кореляції позитивного й негативного операційних грошових потоків, показник внутрішньої норми дохідності ВНД, індекс прибутковості операційної діяльності (Іп) та абсолютний показник ефективності управління операційними грошовими потоками (АПе). Ці показники разом з традиційними коефіцієнтами ліквідності, оборотності й фінансової стійкості забезпечують можливість комплексної оцінки ефективності управління операційними грошовими потоками в напрямку стратегії зростання ринкової вартості підприємства.

5. Значення розробленої концепції оцінки управління операційними грошовими потоками підтверджене розрахунками та аналізом отриманих результатів для конкретних підприємств. Сфера застосування концепції – вибір і реалізація політики управління оборотним капіталом; розробка асортиментної політики; розробка стратегії ціноутворення; планування довгострокових темпів зростання підприємства; аналіз зміни масштабів бізнесу; фінансова діагностика підприємства в рамках антикризової стратегії управління бізнесом.

6. Позитивний зв'язок між ефективністю управління операційними грошовими потоками і зростанням ринкової вартості підприємства визначений на основі запропонованих показників. Зв'язок між ефективністю управління операційними грошовими потоками підприємства і внутрішнім темпом зростання може бути визначений за допомогою запропонованих мультиплікативних факторних моделей. На відміну від існуючих, моделі відображають дію стратегічного фінансового рішення щодо частки накопичення грошових коштів, спрямованих на розвиток за рахунок результатів операційної діяльності.

7. Модель оптимізації розподілу операційних грошових потоків у часі з використанням показника чистого дисконтованого грошового потоку від операційної діяльності підприємства як основного критерію такого розподілу дозволяє посилити контроль ліквідності й фінансової стійкості підприємства в довгостроковій перспективі. Оптимізація управління операційними грошовими потоками повинна бути підпорядкована корпоративній стратегії з урахуванням потенціалу і ресурсів підприємства.

Публікації автора:

1. Тян Р. Б., Каламбет С. В., Якимова А. М. Концептуальний підхід до управління операційними грошовими потоками підприємства // Економіка і управління. - Сімф.: КАПКС, – 2004. – Вип. 4-5. - С. 32-35. Особистий внесок: розроблено підхід до управління операційними грошовими потоками підприємства.

2. Якимова А. М. Принципи управління грошовими потоками підприємства // Економіка: проблеми теорії та практики: Зб. наук. пр. – Д.: ДНУ, 2004. - Вип. 195.– С. 515-521.

3. Якимова А. М. Сутність та класифікація грошового потоку підприємства // Економіка: проблеми теорії та практики: Зб. наук. пр. – Д.: ДНУ, 2004. – Вип. 196. – С. 102-109.

4. Якимова А. М. Політика комерційного кредитування й управління дебіторською заборгованістю підприємства // Економіка: проблеми теорії та практики: Зб. наук. пр. – Д.: ДНУ, 2004. – Вип. 197. – С. 131-141.

5. Якимова А. М. Підходи щодо управління операційними грошовими потоками на основі реалізації стратегії росту ринкової вартості підприємства // Вісн. ДНУЗТ ім. акад. В. Лазаряна.– Д.: Вид-во Дніпропетровського національного університету залізничного транспорту ім. акад. В. Лазаряна, 2005. – Вип. 6. – С. 234-237.

6. Каламбет С. В., Якимова А. М. Оцінка ризику в управлінні операційними грошовими потоками підприємства. // Економіка: проблеми теорії та практики: Зб. наук. пр. – Д.: ДНУ, 2005. – Вип. 201, т. 2. – С. 474-481. Особистий внесок автора: розроблені та аргументовані методичні підходи щодо трактування ризику при проведенні оцінки управління операційними грошовими потоками підприємства.

7. Якимова А. М. Бюджетування коштів у розрізі операційної діяльності // Економіка: проблеми теорії та практики: Зб. наук. пр. – Д.: ДНУ, 2005. – Вип. 202 - С. 613-619.

Тези доповідей, матеріали наукових конференцій:

8. Якимова А. М. Методичні підходи до аналізу грошового потоку підприємства // Матеріали IV Всеукраїнської науково-практичної конференції “Фінансово-економічні проблеми розвитку регіонів України”.– Д.: ДНУ, 2003. - Т. 2. - С. 99-100.

9. Якимова А. М. Показники оцінки грошового потоку // Матеріали IV Всеукраїнської науково-практичної конференції “Сучасні проблеми економіки підприємства ”. – Д.: ДНУ, 2003. - Т. 2.- С. 107-108.

10. Якимова А. М. Фактори, що впливають на управління операційними грошовими потоками// Матеріали І Міжнародної науково-практичної конференції “Науковий потенціал світу’ 2004”. – Д.: Наука і освіта, 2004. – Т. 22.- С. 49-50.

11. Якимова А. М. Принципи управління операційними грошовими потоками // Матеріали V Всеукраїнської науково-практичної конференції “Фінансово-економічні проблеми розвитку регіонів України”.– Д.: Наука і освіта, 2004. – Т. 1. – С. 222.

12. Якимова А. М. Інформаційна система управління операційними грошовими потоками підприємства // Матеріали VII Міжнародної науково- практичної конференції “Наука і освіта’2005”. – Д.: Наука і освіта, 2005. – Т. 90. – С. 46-48.

13. Якимова А. М. Облік інфляції при оцінці ефективності управління операційними грошовими потоками // Матеріали І Міжнародної науково-практичної конференції “Сучасні проблеми фінансово-господарського контролю”. – Кривий Ріг. - 2005. - С. 374-375.

14. Якимова А. М. Основні заходи щодо управління операційними грошовими потоками // Матеріали 65-ї Міжнародної науково-практичної конференції “Проблеми та перспективи розвитку залізничного транспорту”. – Д.: Вид-во Дніпропетровського національного університету залізничного транспорту ім. акад. В. Лазаряна, 2005. – С. 349.